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나는 단기투자 보다는 장기투자를 선호한다. 나 스스로에 대해 단기투자 스킬이 부족하다 느끼고 있고, 매일매일 HTS를 쳐다볼 여건도, 그럴 자신도 없기 때문이다.
장기투자를 하려면 장기투자 할 만한 좋은 종목을 고르는 게 우선이다. 다른 사람들이 추천해주는 유망종목에 투자하는 것은 나의 시간을 많이 세이브할 수 있는 좋은 방법 중 하나이다.
하지만 유망종목이 엄청 많다면? 그 많은 유망종목 중 몇 개를 가지치기하여 골라내고 투자하는 것은 나의 몫이다. 그렇기 때문에 나만의 기준이 필요하다.
요즘 주식투자 공부를 다시 하면서 가볍게 읽고 있는 책이 있다. 그 책에서 장기투자에 대한 부분을 읽었는데 내가 놓치고 있었던 부분도 있었고 공감되는 부분도 있어 summary 할 겸 포스팅을 해보려 한다.
1. 주식 장기투자 종목 선정 기준
저자는 주식 장기투자 종목을 선정할 때 시장 점유율이 높은 업종 대표주 혹은 경제적 해자가 있는 기업에 투자해야 한다고 조언하고 있다. 장기 투자라고 해서 무조건 오래 보유만 하고 있는 것이 아니라, 오를 만한 기업을 오래 가지고 있어야 한다는 것이다.
(20대에 주식투자를 시작했을 때, 기업에 대해 제대로 알아보지도 않고 무조건 홀딩하기만 했었던 지난 날이 떠올라 잠시 반성의 시간을 가졌다.)
그렇다면 저자는 경제적 해자가 있는 기업을 어떻게 구분 짓고 있을까?
아래는 저자의 책에 실린, 워렌 버핏이 말하는 경제적 해자를 가진 기업의 특징이다.
1) 무형자산 : 높은 브랜드, 라이선스 등이 기업 경쟁력의 핵심을 이루고 있어야 한다.
2) 네트워크 효과 : 특정 재화와 서비스에 대한 수요가 이미 형성된 사용자 집단의 네트워크에 의해 영향 받는 현상으로, 소비자들이 사용자 집단에 발을 들이고 싶게 함으로써 경쟁력을 이어 나갈 수 있다.
3) 교체/전환 비용 : 다른 회사의 제품(서비스)을 구입하는 데 드는 비용으로 이것이 높으면 소비자는 브랜드를 쉽게 바꾸려 하지 않는다.
4) 비용절감의 우위 : 경쟁사에 비해 낮은 원가로 동일한 품질의 제품을 생산해 내는 것으로 판매가격을 낮춤으로써 경쟁력을 높일 수 있다.
이렇게 경제적 해자가 있는 기업은 당연히 시장 점유율 또한 높을 것이다.
시장 점유율이 높으면 자본 효율도 높아, 타 기업 대비 상대적으로 높은 ROE를 가질 것이라고 저자는 설명하고 있다.
ROE에 대한 설명이 궁금하다면 클릭 -> https://world-4-u.tistory.com/13
워렌 버핏은 주주 편지에서 경제적 해자의 유형을 아래 3가지로 분류했다고 한다.
1) 소비자 독점 기업
2) 이익규제가 없는 독점기업 (예 : 방송사)
3) 저비용 기업
저자는 또한 워렌 버핏이 말한 경제적 해자의 유형을 가진 국내 기업을 아래와 같이 열거하였으니, 투자 시 참고해 보면 좋을 것 같다.
LG생활건강, 삼성전자, NAVER, 카카오, SK텔레콤, LG화학, 삼성전지, 포스코케미칼, 농심, 셀트리온, 삼성바이오로직스, 유한양행, KB국민
2. 소수의 유망종목 선정 기준
시장점유율이 높은 대표주는 위와 같은 기준으로 골라내면 되지만, 소수의 유망종목을 알아내는 방법은 따로 있다.
다음은 워렌 버핏이 제시한 방법이라고 한다.
1) 기업요소
- 회사의 활동이 단순하고 이해하기 쉬운가?
- 오랜 역사를 가지고 있는가?
- 향후 전망은 밝은가?
2) 유망기업의 조건
- 꼭 필요한 제품을 생산해야 한다.
- 그 회사의 제품 외에는 다른 대안이 없을수록 좋다.
- 정부의 규제로부터 자유로워야 한다.
- 자유롭게 제품 가격을 인상할 수 있어서 높은 수익을 얻을 수 있어야 한다.
3) 경영요소
- 경영자가 합리적이고 솔직한가?
- 업계의 관행에 도전할 용기가 있는가?
4) 재무요소
- 주당순이익보다 자기자본 순이익률 중시
- 주주 수익의 산출
- 높은 매출증가율과 수익증가율
- 사내유보금의 수익성
5) 시장요소
- 기업가치는 얼마나 되는가?
- 주식을 내재가치 이하로 매입할 수 있는가?
3. 주식 장기투자 종목
다음은 저자가 책에서 이야기하고 있는 주식 장기투자 종목, 즉 시장점유율이 높은 대표주이다. 잘 참고하여 투자 시 참고하기를 바란다.
나도 주말 중에 아래 종목들을 참고하여 어떤 주식에 장기투자 할 지 공부하는 시간을 가져보려 한다.
전기/전자/부품
삼성전자, LG전자, 삼성SDI, 삼성전지, LG디스플레이, SK하이닉스
자동차/부품
현대차, 기아차, 현대모비스, 한국타이어앤테크놀로지, 한온시스템
철강
POSCO, 현대제철
비철금속
고려아연, 풍산
비금속광물
KCC
조선/기계
한국조선해양, 삼성중공업, 두산중공업
정유/화학
SK이노베이션, LG화학, 롯데케미칼, S-Oil, 한국테크놀로지그룹, 효성,
포스코케미칼
운송
대한항공, 현대글로비스
제지
한솔제지
통신
SK텔레콤, KT
인터넷/오락
네이버, 카카오, 에스엠, CJ ENM, 삼성SDS, 파라다이스, 엔씨소프트
음식료/도소매
농심, CJ제일제당, 롯데쇼핑, 이마트, CJ ENM, 오리온홀딩스, 롯데지주
제약/바이오
유한양행, 셀트리온헬스케어, 한미약품, 삼성바이오로직스, 셀트리온,
녹십자
전력/가스
한국전력, 한국가스공사
건설
현대건설, 삼성물산, GS건설, 대림산업
은행/증권/보험
KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 미래에셋대우, 삼성증권, 삼성화재,
한국금융지주
전문기술 서비스
제일기획, 메가스터디, 한화에어로스페이스, 삼성엔지니어링, 웅진코웨이
소비 관련주
LG생활건강, 아모레퍼시픽, KT&G, 아모레G, 강원랜드, 삼성물산
지금까지 주식 장기투자 종목 선정 기준과 저자가 추천하는 장기투자 종목까지 알아보았다. 저자는 환경과 기업 여건이 언제든 변할 수 있으므로, 정기적으로 현황과 전망을 점검하고, PER이 지나치게 높아졌거나 경영전망이 나빠질 것으로 예상되면, 현금화하였다가 이후 주가가 하락할 때 다시 매입하라고 조언하고 있다.
나는 이 부분을 크게 놓쳤던 것 같다. 주가가 하락해도 언젠가는 다시 오를 것이라며 매도하지 않고 그냥 기다리곤 했었다. 장기투자 라고 해서 무조건 오랫동안 보유하는 것이 정답은 아니라는 것을 알게 되었으니, 향후 투자할 때 이 부분을 꼭 참고해야겠다.
